中国经济持续低迷
中国正处于一场深刻的经济危机之中。 随着不可持续的债务堆积如山，增长率正在下降； 2023年，中国的债务与GDP之比达到创纪录的288%。但即使是这个令人瞠目结舌的数字也没有反映出一个令人不安的事实，即大部分债务是借来购买资产的，而这些资产不再能产生足够的收入来偿还债务。在…
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中国经济持续低迷
中国正处于一场深刻的经济危机之中。 随着不可持续的债务堆积如山，增长率正在下降； 2023年，中国的债务与GDP之比达到创纪录的288%。但即使是这个令人瞠目结舌的数字也没有反映出一个令人不安的事实，即大部分债务是借来购买资产的，而这些资产不再能产生足够的收入来偿还债务。在 住房领域尤其如此，自疫情爆发前的高峰以来，该领域的销售额下降了三分之一，新开工面积下降了 60%。 这是过去三十年来世界上最严重的房地产崩溃之一。
许多西方专家和政客认为这场危机是中国领导层和经济体系破产的标志。 但它更类似于历史上困扰资本主义国家的周期性债务危机。 一个恰当的比较是 1989 年的日本危机，这场危机结束了数十年的高增长和不断膨胀的债务泡沫推动的资产价格上涨。 日本日经指数在 1989 年底达到顶峰，并在接下来的 13 年里下跌了近 80%。 从 1991 年开始，房地产价格连续二十年下跌。此后，这两种主要资产类别的价格都没有超过危机前的峰值。 日本从 1954-73 年期间增长最快的主要经济体（通常每年增长超过 10%），转变为最慢的主要经济体，从 1981 年到 2023 年平均每年增长仅为 1.75%。中国可能也面临着类似的长期困难。
对空置公寓（许多未完工）数量的合理估计范围为 5千万 至 1 亿多套。 即使不再建造更多房屋，也可能需要十年或更长时间才能利用消化库存。
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